21世纪经济报道记者 叶麦穗
由于这两年新股上市表现良好，破发情况罕见，因此增加了“打新功能”的银行理财产品收益要明显好过传统的理财产品，有部分产品甚至因触及止盈线，而提前清盘。“打新”类的银行理财产品也成了市场上的香饽饽。
不过由于“打新”类理财产品“虽香但少”，很多圈友对此仍觉得陌生，不知道这类产品，到底如何选择，在后台私信小圈，小圈总结了一下，主要集中在三类问题。
理财机构集体加码打新业务，这些理财和其他传统产品有何区别？
推出打新理财的公司投研硬实力更强吗？哪类理财公司更擅长打新？
主打打新的银行理财，到底谁适合买？入手要盯紧哪些细节、避开哪些坑？
小圈对上述问题咨询了业内人士，给出下列答案供圈友参考：
解答一：
这类产品其实是“固收+”产品的衍生品， 产品通常的运作模式是：先用稳健债券打底筑牢收益底盘，再靠网下打新额外赚一笔超额收益，稳中求进是核心思路。 不过不同的公司以及产品，由于仓位不同，风险程度也会不同。
解答二：
入局打新，对理财公司投研实力要求拉满。别看打新流程似乎简单，实则非常考验理财机构综合硬实力：
1． 权益底仓管控能力。网下打新有硬性股票市值持仓门槛的要求，习惯做固收的理财机构压力不小。行情震荡时既要稳住底仓市值达标，又要严控净值回撤，非常考验跨品类资产配置功底。
2． 全行业新股研判定价能力。网下打新拼的就是精准询价报价，想要顺利拿到配售份额，必须吃透上市公司基本面、行业前景和市场估值情绪。目前多数银行理财权益投研体系还不完善，也是当下最大短板。
3． 高效协同 + 合规风控能力。新股申购窗口期极短，投研、交易、合规、运营必须无缝衔接。再加上科技类新股估值逻辑和传统理财完全不同，原有风控体系急需升级，适配全新投资模式。
4．不同市场之间打新规则各有不同。理财产品的打新不仅涉及A股，还有H股，甚至新三板，每个市场的新股都有不同的“玩法”，看似无脑买入，实则千变万化，特别是市场不好的时候，单一的逻辑很容易馅饼变陷阱。
总而言之一句话，选择“打新”理财时要选择此前在权益类资产布局“能打”的公司。
解答三：
由于A股市场的新股申购是去年才对银行理财子公司开放，恰逢这两年市场较好，新股收益丰厚，容易让圈友陷入新股只赚不亏的“幻境”，其实现实很骨感，下面小圈给出一份打新主题理财适配人群+入手避坑指南
适配人群：优先适配稳健型及以上风险承受能力、追求长期稳健绝对收益，且资金闲置周期和产品封闭 / 开放时间匹配的理性投资者。这类投资者要接受理财净值波动，清楚收益由债券利息、打新红利、持仓股票收益共同组成，彻底摒弃理财保本保息的老旧思想。纯保守避险投资者、短期炒短线投机人群，坚决不适合入手。
重点注意风险事项：
1． 权益底仓有波动风险。理财产品为满足打新，有市值要求，必须持有股票底仓，股市下行时，持仓亏损很容易吞掉打新赚到的收益，直接导致理财净值下跌。
此外需要提醒的是：仓位越高，波动越大，因此圈友要根据自己的承受能力，选择合适的仓位，不要一味关注收益，忽视风险。
2． 破发情况有可能出现，叠加入局机构暴增，打新超额收益持续下滑，整体盈利空间不断压缩，圈友不要简单的认为“买到即赚到”。
3． 流动性受限，风险需要提防。布局港股打新、定增的理财带有封闭锁定期，中途无法自由赎回，入手前一定要规划好自身资金使用时间，避免急用钱时，无法赎回。
此外小圈这里也提醒一下圈友，“打新”类理财产品目前的确较火，如果抢不到，也不用着急，其实还是有很多替代产品，比如二级债基等，一般这类产品的权益仓位是2成，固收类仓位是8成（也有权益1成仓位、固收类9成仓位的产品，圈友在认购前最好认真阅读产品说明），在一定程度上可以平替“打新”理财产品。
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责任编辑：王馨茹
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